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　　日本（běn）央行19日决定结束负利率政策，将政策（cè）利率从（cóng）负0.1%提高（gāo）到0至（zhì）0.1%范围（wéi）内（nèi），同（tóng）时（shí）决定（dìng）结束收益率曲线控制政策，并停止购买交易型开放式（shì）指数基金（jīn）和房地产投资信托基金。

　　分析（xī）人士指（zhǐ）出，日本央（yāng）行17年来首次加息，标志着日本维持了约11年（nián）的超宽松货币政策开始（shǐ）走向正常化。日本央行为何选择此时（shí）结束（shù）负利率政策？日本（běn）距离稳（wěn）定（dìng）实（shí）现2%的通胀目标还有多远？政策调整可（kě）能对日本（běn）经济产（chǎn）生什么（me）影响？

　　日本央（yāng）行（háng）为何（hé）调整政（zhèng）策（cè）

　　为（wéi）实现通胀目标，日本央（yāng）行于2013年推（tuī）出超宽松货币政策。2016年2月（yuè），日（rì）本央行开（kāi）始实行负利率政策，并于同年9月开始实行收益率曲线控制（zhì）政策，即日本央行通过大量购买债券，将10年期国债收益率控制在目标范围。

　　由于长（zhǎng）期（qī）执行超宽（kuān）松货币政策弊端凸显，日本央行行长植田和（hé）男去年（nián）4月就任（rèn）以（yǐ）来，一直寻求推（tuī）动货币政策（cè）正常化。由于美联储今年内存在（zài）降（jiàng）息可（kě）能，“一升一降”叠加将对（duì）日本经济产生较大冲击，因此日本央行急需调整（zhěng）政策。

　　此（cǐ）前（qián），日本央行一直将稳定、可持续地达成2%的通胀率作为政策（cè）目标，此次（cì）决定（dìng）结束负（fù）利率政（zhèng）策，也是基于通胀目标“有望（wàng）达成”这一判断。目前日本物价持续上涨，1月核心消费价格指数（CPI）连（lián）续29个月同（tóng）比上升，连续（xù）22个月达到或超过2%。

　　不过，植田和男坦言，目（mù）前距离实现央行设定的通（tōng）胀目标仍有距离，结束负利率政策后（hòu），日本不会马上进入持续加息阶（jiē）段。

　　走（zǒu）出通缩还有多（duō）远

　　《东京（jīng）新闻》报道指出，摆脱通缩（suō）应意味（wèi）着物价持续上涨，企业从中受益，工（gōng）资持续增加，消费（fèi）明显（xiǎn）回暖，物（wù）价不再下（xià）跌。日本媒体和专家普遍（biàn）认为，虽然去年以来日本出现了物价持续上（shàng）涨、名（míng）义（yì）工资（zī）持续增加等情形，但离达（dá）成良性循环（huán）尚（shàng）有距离（lí）。

　　厚生劳动省公布的数（shù）据显示（shì），2023年，日本劳动者实际工资（zī）收入比上年下降2.5%，连续两年下降（jiàng）；截至今年1月，日（rì）本实际工资连续22个（gè）月同比减少。这（zhè）表明，工（gōng）资（zī）涨幅追不上物价涨幅（fú）的局面仍在持续，个人消费会受到明显抑制。

　　内阁府近日公布的（de）最新数据（jù）显示，占日本经济比重二分（fèn）之一以上的个人消费去年第（dì）四（sì）季度环（huán）比下降0.3%，连（lián）续3个（gè）季度（dù）呈现（xiàn）负（fù）增长。数据同时显示，去年以来由（yóu）于人们（men）倾向于（yú）购买更廉价的消费品，日本鸡肉销（xiāo）量大（dà）增（zēng），牛肉销量大（dà）降。

　　经济评论家门仓贵史表（biǎo）示，现（xiàn）阶段谈论摆脱通缩为（wéi）时尚早。日本国内并没有出现实际工资上（shàng）涨、消（xiāo）费增加（jiā）、需求（qiú）旺盛带动物价上涨的良性（xìng）循环。如果通（tōng）胀不是由国内需求旺（wàng）盛及工资成本增加等因素驱动（dòng），日本经济（jì）重陷（xiàn）通缩的风险（xiǎn）就依然存在（zài）。

　　政策调（diào）整（zhěng）有何（hé）影响

　　由于日本央行承诺将继（jì）续通（tōng）过购买国债（zhài）等手段保（bǎo）持宽松（sōng）货币环境，金融市场当天对央行（háng）政策调整反应冷淡（dàn）。19日（rì），东京（jīng）外汇市（shì）场日（rì）元汇（huì）率显著走软，再度降至（zhì）约（yuē）150日元兑换1美元（yuán）水平；东京股（gǔ）市则继续上涨，日经股指重（chóng）回（huí）40000点上方。

　　分析人士（shì）指出，短期来看，日本央行加（jiā）息或会令政府、企业及个人债务（wù）负担（dān）加重，企（qǐ）业破产数（shù）量增加（jiā）。但长期（qī）来看（kàn），加息有利于增加国民储（chǔ）蓄收益（yì）、抑制（zhì）日元过度贬值造成的财富外流，同时还有利于（yú）提升企业效率意识（shí）、竞争（zhēng）意识（shí）和创新意（yì）识，让人力资源更（gèng）加集中到有竞争力的产业和企业中。

　　植田和（hé）男（nán）19日表示（shì），在可预见的未来，日本宽松的金融环（huán）境将持续存在，央行（háng）结束（shù）负利率政策不会导致存（cún）款或贷款利率大幅上升。

　　野村综合研（yán）究（jiū）所（suǒ）经济学家木内登英表示，即（jí）使（shǐ）日（rì）本央（yāng）行推（tuī）进货币政策正常（cháng）化，利率（lǜ）涨（zhǎng）幅也有限（xiàn），加上日本经（jīng）济对（duì）利率的（de）敏感度已大幅降低（dī），央（yāng）行此（cǐ）次政策调整不太可（kě）能显著（zhe）改变日本经济目前的（de）状态。

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日本结束（shù）负利率政策对经济有何影响

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